北交所新股申购报告：碳化钨涨价驱动业绩弹性，硬质合金"小巨人"扩产布局电池/钛合金/碳纤维应用领域
开源证券
| 诸海滨
| 20260714
| 长鹰硬科
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📊 AI 智能摘要
核心观点
长鹰硬科作为国内排名前五的硬质合金“小巨人”企业，2026年上半年预计实现营收同比增长147.90%~174.00%，归母净利润同比增长872.43%~1088.52%，核心受益于碳化钨和钴价格大幅上涨，同时积极布局电池、钛合金、碳纤维等新兴应用领域。
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关键数据
- **2026H1业绩预期**：
- 营收：12.15~13.43亿元，同比增长147.90%~174.00%
- 归母净利润：3.17~3.87亿元，同比增长872.43%~1088.52%
- 毛利率：2026Q1提升至44.20%，净利率29.80%
- **行业数据**：
- 2015-2024年硬质合金产量复合增长率：9.50%
- 2024年硬质合金产量：60,000吨（全球占比43.20%）
- **产品结构（2025年）**：
- 硬质合金产品营收占比：80%
- 硬质合金工具营收占比：15%
- **可比公司估值**：
- PE TTM均值：51.6X
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风险提示
- ⚠ ⚠ **下游行业波动**：新能源电池、钛合金等应用领域需求变化风险
- ⚠ ⚠ **原材料价格波动**：碳化钨、钴价格大幅上涨可能挤压利润空间
- ⚠ ⚷ 内容生成时间：2026年7月13日
- ⚠ ⚷ 数据来源：东方财富研究报告
内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-14 10:50