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耐用消费产业行业研究：运动龙头26Q2流水环比降速，6月美护线上高增
国金证券
| 杨欣,杨雨钦,赵中平
| 20260719
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📊 AI 智能摘要
核心观点
运动龙头品牌2026Q2流水环比降速，但经营韧性较强，下半年新品及营销活动有望推动增长；美护板块6月线上GMV同比高增，彩妆和护肤品类表现分化。服装零售增速环比持平，纺织服装板块景气度企稳，建议关注多品牌矩阵、专业运动赛道及美妆龙头。
关键数据
- **运动品牌Q2流水**
- 安踏主品牌低单位数正增长（不含儿童），FILA低单位数正增长，其他品牌25%-30%增长；
- 李宁（不含李宁YOUNG）低单位数下降，电商渠道中单位数增长；
- 特步主品牌中单位数下降，索康尼低单位数增长；
- 361度主品牌及童装线下中高单位数增长，电商高单位数增长。
- **美护线上GMV（2026年6月）**
- 毛戈平总GMV 2.45亿元，同比+36%（彩妆占比75%，护肤25%）；核心单品鱼子酱面膜同比+87%；
- 若羽臣绽家天猫/抖音/京东GMV同比+87%/89%/180%，抖音为主要增长渠道；
- 斐萃2026年6月抖音/天猫/京东GMV分别达5619万元/728万元/1135万元。
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风险提示
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-19 11:57