证券Ⅱ
中性
证券行业报告：业绩预告验证行业高景气
中邮证券
| 王泽军
| 20260713
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📊 AI 智能摘要
核心观点
证券Ⅱ行业周报指出，10家披露2026年半年报的券商全部呈现预增态势，行业高景气已通过业绩预告验证。头部券商（中信、国泰海通、招商）净利稳居百亿级，天风证券实现数倍增长，中金公司依托均衡业务模式维持强劲表现。尽管短期市场调整导致两融余额下降，但整体流动性宽松格局未变，券商板块估值优势持续显现。维持“中性”评级。
关键数据
- **券商业绩预告**：
- 中信证券：净利233.43亿元（同比增长69.59%）
- 国泰海通：净利200-205亿元（同比增长27-30%）
- 天风证券：净利1.64-2.46亿元（同比增长429-693%）
- 中金公司：净利77.08-82.27亿元（同比增长78-90%）
- **市场流动性**：
- A股日均股基成交额34,520亿元（高于上半年均值32,550亿元）
- Shibor3M利率降至1.43%（6月创2020年6月以来新低）
- 两融余额29,561.96亿元（累计降幅2.45%，处于正常波动区间）
中性
风险提示
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-13 17:31