近期地产数据观察：租金反季节走强，房价止跌逻辑强化

核心观点

关键数据

• **租金表现**：6月80城住宅租金均价25.96元/平方米/月，较5月环比增长（数据来源：冰山指数，国信证券2026年7月报告）。
• **保租房影响**：“十四五”期间实际完成保租房870万套（超650万套目标），对市场租金形成压制；“十五五”取消硬性指标，或推动租金修复（数据来源：国务院、住建部，国信证券）。
• **房价止跌逻辑**：当前地产股PB隐含房价跌幅超15%，但实际房价跌速年化仅5%以内，估值已充分悲观预期（数据来源：冰山指数，国信证券）。
• **推荐标的**：中国金茂、绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、招商蛇口（数据来源：国信证券研究报告）。

风险提示

• ⚠ ⚠ 房价、租金超预期下行
• ⚠ ⚠ 宏观经济复苏不及预期，影响租赁需求
• ⚠ ⚠ 政策变动不确定性风险
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