电网设备
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电网&电源设备行业2026年中期投资策略：内外景气三维共振，电网出海与算力配电双轮启航
东莞证券
| 李嘉俊,黄秀瑜
| 20260702
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📊 AI 智能摘要
核心观点
2026年电网与电源设备行业将受益于国内万亿级电网投资、全球电网超级周期以及AI算力配电需求的共振，行业景气度持续上行。国内电网投资规模显著增长，特高压与配电网建设加速，智能电网与虚拟电厂成为新增长点；全球市场方面，电网设备出口与燃气轮机需求同步增长，叠加AI数据中心推动高压直流供配电系统升级，行业迎来双轮驱动增长机会。
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关键数据
- “十五五”期间，国家电网与南方电网合计投资约5万亿元，较“十四五”增长40%，其中国家电网投资4万亿元，南方电网投资1万亿元。
- 特高压直流外送通道新增15回，跨区输电能力较“十四五”末提升超30%，到2026年跨省输电能力达4.8亿千瓦。
- 配电网投资年均复合增速9.5%，2026年固定资产投资计划1800亿元，重点覆盖农村电网补强与智能终端升级。
- 2025年全球电网投资突破4000亿美元，国内电力设备企业出口变压器订单增长显著，2026年1-5月出口额达11亿美元。
- 全球燃气轮机供需缺口持续扩大，预计至2030年仍处于紧张格局，燃机需求年复合增长率约12%。
- 2025年英伟达GPU机架功率密度较2020年增长超50%，传统UPS配电方案损耗率高达15%，HVDC供配电效率提升至98%。
- 高压直流供配电（HVDC）在智算中心的渗透率从2024年的20%提升至2026年的40%，核心设备市场规模预计突破1000亿元。
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风险提示
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-03 04:32