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增持
新消费时代下的大机遇系列报告二：热潮褪去后的核心竞争力是什么？潮玩经济：短期流行符号还是长期平台生意？
中银证券
| 夏亦丰,许佳璐
| 20260701
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📊 AI 智能摘要
核心观点
潮玩经济短期增长受IP热度与上新节奏驱动，但长期竞争力取决于“IP内容+营销破圈+渠道触达”的协同效应。头部企业正从依赖爆款向构建IP生态、持续内容创新和全渠道运营转型，行业逻辑逐步形成新共识。
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关键数据
- **市场规模**：2024年全球潮玩市场规模380亿美元，CAGR 14%（2019-2024）；中国市场规模587亿元，CAGR 23%，2030年预计达1547亿元（CAGR 14%）。
- **消费群体**：Z世代贡献超40%市场份额，细分品类中手办（265亿元）、毛绒产品（143亿元）、3D拼装模型（140亿元）占比最高。
- **头部企业表现**：
- 泡泡玛特2024年营收超100亿元，自有IP收入占比85%；
- TOP TOY 2024年营收增长超30%，48%收入依赖名创优品经销；
- 卡游毛利率高达67.3%，依赖自有工厂控制成本。
- **出海潜力**：中国潮玩品牌通过本地化运营进入欧美、日韩、东南亚市场，国潮IP（如故宫×泡泡玛特）带动文化科普与销售额双增长。
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增持
风险提示
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-01 11:48