医药行业周报：建议配置超跌且基本面优质个股

核心观点

关键数据

• **行业表现**：
• 本周医药生物指数下跌 2.03%，年初以来累计下跌 8.58%。
• 行业估值水平（PE-TTM）为 28.26 倍，相对全部 A 股溢价率 61.21%（较上周收窄 3.76 个百分点）。
• 子板块医疗研发外包本周涨幅最高，达 2.7%，年初以来表现最佳前三板块为医疗研发外包（24.6%）、线下药店（-8.2%）和原料药（-8.6%）。
• **CXO行业投融资**：
• 国内：2026H1医疗健康领域投融资金额 676.47 亿元（同比+65.1%），事件数 382 件（同比-2.8%）。
• 海外：2026H1全球医疗健康领域投融资金额 2416.43 亿元（同比+27.7%），事件数 822 件（同比-7.6%）。
• **疫苗行业批签发**：
• 智飞生物代理默沙东四价、九价 HPV 疫苗批签发 0 批次，五价轮状病毒疫苗批签发 13 批次（同比-54%）。
• 沃森生物二价 HPV 疫苗批签发 22 批次，康泰生物 13 价肺炎疫苗批签发 6 批次（同比-25%）。
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风险提示

• ⚠ ⚠ 政策不确定性超预期风险
• ⚠ ⚠ 研发进展不及预期风险
• ⚠ ⚠ 业绩不及预期风险
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