非银行业月报（2026年6月）：多家券商中报预喜，非银业绩高增有望驱动估值上行

核心观点

关键数据

• **证券行业业绩**：A股交易额同比增95%，预计经纪业务收入增速超60%，自营业务收入增速达40%以上。
• **保险行业估值**：保险子板块PB-LF估值较万得A指数折价52.27%，处于历史6.83%分位；股息率超3%的保险公司占比达4家。
• **ETF资金流向**：易方达沪深300非银ETF、东财中证证券30ETF等获显著资金净流入，占基金市值比例超10%。
• **行业对比**：证券子板块估值较万得A指数PE折价34.18%，处于历史4.56%分位。

风险提示

• ⚠ ⚠ **权益市场短期调整风险**：受宏观经济波动及政策影响，市场可能阶段性承压。
• ⚠ ⚠ **利率下行风险**：长期利率趋势可能压制估值水平。
• ⚠ ⚠ **行业竞争加剧风险**：券商、保险等细分领域可能面临业务分化及盈利能力下降。
• ⚠ --