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有色金属行业周报：长十乙火箭回收催化铼需求，EGA重启氧化铝厂缓解铝供给压力
中银证券
| 王靖添,何贯嘉
| 20260716
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📊 AI 智能摘要
核心观点
本周有色金属行业周报聚焦两大主题：一是长征十号乙火箭首飞成功并实现一子级回收，推动铼在高温合金中的需求增长；二是EGA重启中东氧化铝精炼厂，对电解铝供给产生修复预期。研究认为，随着可重复使用火箭技术落地及燃气轮机需求扩张，铼供需将持续趋紧；同时氧化铝产能逐步恢复可能压制电解铝价格上行空间。行业建议关注锗业、铜业龙头及中伊地缘博弈下的黄金板块。
关键数据
- **铼供需格局**：全球储量约2600吨（智利占比50%），中国掌握铜钼伴生矿回收技术，2025年5N级高纯铼回收率达80%以上（数据来源：中银国际证券研究报告）
- **火箭技术突破**：长征十号乙运载火箭近地轨道运力达16吨，实现我国首次一子级海上网系捕获回收（中银国际证券，2026年7月16日）
- **氧化铝产能恢复**：EGA Al Taweelah精炼厂数日内产能升至50%，预计2026年12月满产（中银国际证券研究报告）
- **金属价格变动**：SHFE锡、锌本周分别上涨3.36%、2.35%；SHFE铜库存周度去化18.26%（数据来源：报告高频数据部分）
- **电解铝供给修复**：2026-2027年全球电解铝缺口修复，EGA增产不依赖该氧化铝厂满产（中银国际证券研究报告）
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风险提示
- ⚠ ⚠ 地缘政治风险（中东冲突、美伊谈判不确定性）
- ⚠ ⚠ 宏观经济下行压力（全球GDP增速放缓可能抑制金属需求）
- ⚠ ⚠ 供应链中断（铜钼伴生矿开采区域供应扰动）
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-16 05:37