宠物行业深度报告：精细化养宠带动结构升级，龙头企业坚定构筑品牌壁垒，市占率稳步提升

核心观点

关键数据

• **行业规模**：2025年中国城镇宠物消费市场规模达3126亿元，同比增长4.1%；2020-2025年复合增长率8.6%，高于全球宠物行业增速。高端宠物食品市场占比突破40%（根据宠业家数据）。
• **渗透率对比**：2025年中国家庭养宠渗透率仅29%，专业猫粮渗透率51.9%，高端猫粮市占率29.4%（对比美国及日本数据）。
• **企业营收情况**：1Q26乖宝宠物营收同比增长14.0%，净利增速-33.2%；中宠股份营收同比增长22.1%，净利增速21.0%（根据Wind数据）。
• **国产化进程**：2024年国产宠物食品品牌市占率升至61%，首次超越进口品牌（根据宠物道数据）。

风险提示

• ⚠ ⚠ 需求不及预期（如经济下行影响消费意愿）
• ⚠ ⚠ 自主品牌发展不及预期（品牌溢价能力不足）
• ⚠ ⚠ 贸易摩擦风险（关税政策变化影响出口业务）
• ⚠ ⚠ 原材料价格波动及汇率风险
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