北交所新股申购报告：纳米粉体装备“小巨人”，新能源+高端材料双轮驱动
开源证券
| 诸海滨
| 20260703
| 龙鑫智能
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📊 AI 智能摘要
核心观点
龙鑫智能作为纳米粉体装备领域的国家级专精特新“小巨人”，通过核心技术与自主生产链条，绑定新能源电池材料客户，实现高毛利率和行业高估值。其产品广泛应用于磷酸铁锂电池、光伏导电浆料等领域，受益于下游高需求和产能扩张周期，但需警惕下游需求不及预期等风险。
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关键数据
- **主营业务**：专注于纳米粉体制备装备及自动化生产线，客户覆盖磷酸铁锂厂商（宁德时代、贝特瑞等）、光伏银浆厂商（帝科股份等）、油墨涂料厂商（科德油墨等）。
- **营业收入**：2025年净利润达18.65亿元，毛利率35.68%，显著高于行业平均水平。
- **行业地位**：截至2026年7月2日，可比公司PE（TTM）均值为100.13倍，龙鑫智能估值处于较高水平。
- **需求增长**：2025年磷酸铁锂电池装机量达625.3GWh（占比81.2%），预计2025年全年磷酸铁锂行业开工率将达80%，推动上游设备需求。
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风险提示
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-03 10:38