研报库

新能源+商业航天系列研究：太空能源步入多路线、大市场新阶段

【核心观点】 太空光伏技术正迈入多路线并行的新阶段，包括砷化镓、超薄柔性HJT硅基电池和钙钛矿叠层电池。低轨卫星爆发及SpaceX的投入推动了太空光伏的商业化，东方日升、云南锗业等企业积极布局产业链。空间太阳能电站作为远期方向，具有连续供电优势，各国如中国、美国、日本正在推进技术验证和示范项目。风险包括技术迭代和国际竞争。 【关键要点】 • 太空光伏进入多元化发展，包括砷化镓、HJT和钙钛矿技术路线。 • 低轨卫星需求和SpaceX推动商业化，东方日升、云南锗业等企业受益。 • 空间太阳能电站是远期目标，有望补充地面能源，各国加速研发。 • 国内政策支持商业化，产业链逐步形成，技术迭代快，政策风险需关注。 【风险提示】 ⚠ 技术研发与迭代风险 ⚠ 政策、监管及地缘政治风险 ⚠ 国际竞争加剧风险

2026年全球太空光伏行业：从晶硅跃迁到星辰电网，空间能源革命启航（精华版）

光伏行业2026年中期展望：能源变局催生光储刚需，太空光伏打开成长空间

【核心观点】 光伏行业2026年中期展望：全球需求阶段性波动，供给侧出清缓解过剩压力，储能需求因能源转型和政策驱动高增长，太空光伏开启万亿级市场。投资建议关注供给侧出清、储能和太空光伏主线，推荐通威股份、阳光电源等股票。风险包括需求不及预期、竞争加剧和海外政策不确定性。 【关键要点】 • 供给侧出清缓解过剩压力，推动盈利修复 • 储能需求由国内并网潮、AI数据中心和用户侧催化，增长确定性强 • 太空光伏作为新成长曲线，受益于技术迭代和商业化加速 • 投资主线包括：供给侧出清、储能、太空光伏 【风险提示】 ⚠ 需求端增长不及预期 ⚠ 行业竞争加剧超预期 ⚠ 海外政策/地缘政治影响超预期 ⚠ 太空光伏落地不及预期

光伏行业周报

【核心观点】 本周光伏设备指数下跌2.96%，硅料价格环比下降1元/kg，银浆价格跌幅达12.9%。建议关注供给侧改革、技术迭代及需求预期变化带来的投资机会，重点布局多晶硅和组件龙头，短期关注政策落地和技术订单兑现。 【关键要点】 • 光伏设备指数本周下跌2.96%，硅料、银浆价格环比显著下降 • 建议聚焦供给侧改革、技术迭代和需求边际变化带来的α/β机会 • 重点关注多晶硅、组件龙头及技术领先企业 【风险提示】 ⚠ 原材料价格波动 ⚠ 项目开工不及预期 ⚠ 贸易摩擦加剧

光伏行业周报（20260608-20260612）

【核心观点】 本周光伏设备行业指数下跌2.96%，跑输沪深300指数。硅料价格环比下降1元/kg，银浆价格跌幅达12.9%。建议关注供给侧改革、技术迭代及需求增长带来的投资机会，重点关注多晶硅和组件龙头。 【关键要点】 • 光伏设备指数本周下跌2.96%，硅料价格环比降1元/kg • 银浆价格环比降12.9%，组件价格环比降0.01元/W • 建议聚焦供给侧改革、技术迭代及需求边际变化带来的β行情 【风险提示】 ⚠ 原材料价格波动 ⚠ 项目开工不及预期 ⚠ 贸易摩擦加剧