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传媒行业周报：关注国产模型多模态进展及ChinaJoy等线下文娱消费
开源证券
| 方光照
| 20260727
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📊 AI 智能摘要
核心观点
本报告维持对传媒行业的看好评级。核心关注点在于：1）国产AI模型在多模态能力（尤其是音视频生成）方面取得显著进展，物理AI商业化加速潜力大；2）暑期档电影市场表现强劲，《八仙！》实现口碑与票房双赢，同时ChinaJoy等线下展会活动将带动AI相关消费。建议重点关注AI大模型及应用、线下文娱消费相关标的。
关键数据
- **AI模型进展：**
- 字节跳动发布音频创作模型 Seed Audio 1.0，实现端到端影视级音频创作，声音直接参与叙事。
- 阿里巴巴发布Qwen-Image-3.0，支持4.5k token输入、10px超小字精准渲染、12国语言原生渲染。
- 腾讯整合AI部门，成立基础模型部，聚焦全模态模型研发。
- 国产模型持续提升推理、Coding及Agent能力，逼近全球顶尖模型，保持性价比优势。
- **数据来源：** 东方财富 Choice 数据，报告发布日期 2026.7.20。
- **暑期文娱消费：**
- 2026年暑期档电影票房达**56.75亿元**，同比增长**16%** (YoY)。
- 电影《八仙！》累计票房超**7.6亿元**，豆瓣评分**8.3**，预测票房**19.46亿元**。
- ChinaJoy 2026将于7.31-8.3在上海举办，参展商近**900家**，展览面积超**14万平方米**。
- **数据来源：** 东方财富 Choice 数据，报告发布日期 2026.7.20。
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风险提示
- ⚠ ⚠ 物理AI技术进展及商业化落地速度低于预期。
- ⚠ ⚠ AI模型ARR（年度经常性收入）增速不及预期。
- ⚠ ⚠ 暑期电影票房或游戏流水表现不及预期。
- ⚠ ⚠ ChinaJoy参展效果及AI相关消费拉动力度低于预期。
- ⚠ ⚠ 行业政策环境发生重大变化。
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-27 04:52