乘用车出海系列报告六：全球车企电动化进程梳理：从激进到务实

核心观点

关键数据

• **海外车企电动化策略**：
• 大众2025年纯电车型交付98.3万辆，占比10.9%；
• 丰田2025年电动化销量占比48%，HEV占89%；
• 福特2025年美国电动化销量占比14%，2027年停产纯电F-150 Lightning；
• 通用2025年北美EV年产能目标已从百万降至随市场而定。
• **财务健康度**：
• 丰田净利率约7.6%（FY26）；
• 现代起亚净利率约6–7%；
• 福特2025年净利率约-4.4%；
• Stellantis2025年净利率约-15%。
• **电动化平台进展**：
• 大众SSP平台推迟至2029年；
• 丰田次世代纯电平台延至2030年前后；
• 福特低成本EV平台计划2027年量产。
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风险提示

• ⚠ ⚠ 贸易政策不确定性风险；
• ⚠ ⚠ 原材料价格波动风险；
• ⚠ ⚠ 全球新能源汽车需求不及预期风险。
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