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汽车行业周报：乘用车26Q2预告总结：业绩分化，原材料价格上涨、汇兑损失影响盈利
华源证券
| 李泽,秦梓月
| 20260721
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📊 AI 智能摘要
核心观点
2026Q2乘用车市场呈现“弱内销+强出口”特征，批发销量同比下滑4.6%，主要因燃油车上险销量大幅下滑，但出口销量同比激增79.2%。主机厂业绩分化明显，原材料涨价与汇兑损失显著压缩盈利空间，但出口占比高的企业通过销量结构优化部分抵消成本压力。出口端在主机厂加速布局下仍保持高增长，而内销端受政策调整和需求疲软影响表现较弱。
关键数据
- **销量表现**：
- 2026Q2乘用车批发销量678.4万辆，同比下滑4.6%，主要受上险销量同比下滑20.1%影响，其中燃油车上险销量同比下滑34.3%。
- 2026Q2乘用车出口销量同比高增79.2%，新能源乘用车出口同比增长130.7%。
- **主机厂业绩**：
- 长城汽车2026Q2归母净利润同比下滑67%，环比增长62%；
- 长安汽车2026Q2归母净利润同比下滑46%，环比增长44%；
- 赛力斯2026Q2归母净利润预计亏损20.3亿元（中值），环比由盈转亏；
- 江淮汽车2026Q2归母净利润环比减亏18%，同比减亏预计与出口占比提升和投资收益扭亏相关；
- 北汽蓝谷2026Q2归母净利润环比增亏，主要受原材料涨价影响。
- **板块表现**：
- 汽车板块周度涨跌幅-6.41%，相对沪深300指数跑输1.14个百分点；
- 乘用车板块周度涨跌幅+1.55%，表现优于整体汽车板块。
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风险提示
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-21 04:38