锂电2026年年中策略：需求强劲，盈利向好，开启新周期

核心观点

关键数据

• **全球新能源车销量**：预计2026年达到2245万辆，同比增长6%，考虑单车带电量提升，动力电池需求预计2026年1733GWh，同比增长21.5%，高于行业平均增长预期（根据东吴证券研究报告）。
• **储能市场需求**：预计2026年全球储能需求达1111GWh，同比增长73%，其中国内增长49%，欧洲和新兴市场多点开花，到2027年需求可维持27%增长（根据东吴证券研究报告）。
• **产业链盈利**：碳酸锂价格预计2026-2027年维持15-20万元/吨震荡，电池龙头Q2盈利水平稳定，隔膜和铜箔等环节有望在2026Q3实现涨价，提升利润至0.2元/平和0.6-0.8万/吨（根据东吴证券研究报告）。
• **钠电与新技术**：钠电2026年出货量预计5-10GWh，成本降至0.4元/kWh；固态电池2026H2中试线优化，2027年小规模量产（根据东吴证券研究报告）。
• **国内市场表现**：2026年1-6月国内新能源车销量744.5万辆，同比增长7.4%，其中出口223.3万辆，同比增长126.2%，对冲内销下滑（根据东吴证券研究报告）。

风险提示

• ⚠ ⚠ 竞争加剧：行业产能扩张可能导致价格战，影响企业盈利。
• ⚠ ⚠ 政策超预期变化：如欧盟反补贴关税或中国购置税调整，可能抑制需求。
• ⚠ ⚠ 可再生能源装机不及预期：影响电池原材料供应和成本。
• ⚠ ⚠ 原材料供应不足：锂、钠等关键材料短缺可能制约生产。