硬质合金“小巨人”，航空航天、3C、半导体等下游应用需求可期
华源证券
| 赵昊
| 20260714
| 长鹰硬科
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📊 AI 智能摘要
核心观点
长鹰硬科（920238.BJ）是一家专业从事硬质合金产品研发、生产及销售的高新技术企业，2025年实现营收12.16亿元（同比增长25.12%），归母净利润1.25亿元（同比增长96.44%）。公司聚焦航空航天、3C产品、半导体等高增长领域，硬质合金产量行业排名国内第五，未来募投项目将扩大产能并提升技术实力。建议投资者关注，但需警惕下游波动和原材料价格风险。
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关键数据
- **发行信息**：
- 发行价格：18.89元/股，发行市盈率14.43倍
- 发行后总股本：9524万股，可流通股本占比22.28%
- 战略配售比例：10%，募集资金净额拟投向“年产1800吨高端硬质合金制品项目”及“研发中心建设项目”
- **财务表现**：
- 2025年营收：12.16亿元（yoy+25.12%），归母净利润：1.25亿元（yoy+96.44%）
- 2026Q1营收：5.62亿元（yoy+163.61%），归母净利润：1.67亿元（yoy+1303.93%）
- **行业数据**：
- 全球硬质合金产量CAGR（2015-2024）：7.51%
- 中国硬质合金产量CAGR（2015-2024）：9.50%
- 2030年航空航天领域硬质合金市场规模预计达345.99亿元
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风险提示
- ⚠ ⚠ 下游行业波动风险（如航空航天、半导体需求变化）
- ⚠ ⚠ 原材料价格波动风险（碳化钨、钴粉价格波动）
- ⚠ ⚠ 毛利率波动风险（依赖高端硬质合金工具业务）
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- ⚠ *内容生成时间**：2026年7月14日
- ⚠ *数据来源**：华源证券研究报告
内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-14 10:58