中药Ⅱ
增持
医药生物行业报告：新版基药目录释放积极信号，中药品种扩容，荣昌生物、康诺亚等创新药企有望受益
中邮证券
| 盛丽华,龙永茂
| 20260713
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📊 AI 智能摘要
核心观点
新版《国家基本药物目录（2026年版）》发布，中成药数量扩容至318种（较2018年版新增48种），同时首批16款创新药首次批量进入基层用药清单，国产创新药产业链迎来政策利好。建议重点关注中成药企业（如盘龙药业、马应龙）及创新药公司（如荣昌生物、康诺亚），短期关注CXO板块估值修复机会，长期看好医疗器械、AI医疗等细分领域。
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关键数据
- 中成药数量：318种（较2018年版新增48种，增长率17.6%）
- 创新药首次批量入基药：16款（含4款国产Ⅰ类原研新药）
- “986”配备目标：三级医院≥60%、二级医院≥80%、基层机构≥90%
- A股医药生物周跌幅：-1.14%（跑赢沪深300指数0.13pct）
- 子板块表现：医疗研发外包板块本周上涨1.16%（领涨），原料药板块下跌3.73%
- 医药生物板块估值溢价率：较2025年同期下降12%（图表7数据，东方财富Choice）
- CXO龙头公司新签订单：2026Q1同比增长40%（中邮证券测算）
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增持
风险提示
- ⚠ ⚠ 创新药研发进度不及预期（如临床试验失败）
- ⚠ ⚠ 医保支付政策调整超预期（可能压缩药品利润空间）
- ⚠ ⚠ 地缘政治风险（影响海外BD交易及供应链稳定性）
- ⚠ ⚠ 基药目录执行偏差（地方医疗机构配备比例未达政策目标）
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-13 10:58