医药生物行业跟踪周报：卫建委、医保局及药监局等多部门支持创新药商业化，重点推荐百济、信达等龙头

核心观点

关键数据

• **医药生物指数表现**：
• 本周涨跌幅：0.81%（沪深300同期：0.81%，超额收益1.46个百分点）
• 年初至今涨跌幅：-0.65%（沪深300同期：-9.65%，超额收益-9.41个百分点）
• **恒生生物科技指数表现**：
• 本周涨跌幅：5.18%（恒生科技指数同期：-0.82%，超额收益-0.82个百分点）
• 年初至今涨跌幅：-1.65%（恒生科技指数同期：12.17%，超额收益12.17个百分点）
• **估值水平**：医药指数市盈率为32.38倍，较历史均值低5.96倍
• **政策变化**：
• 创新药纳入国家基本药物目录数量从2018年版的417个增至476个（+14.1%）
• 1类新药连续纳入谈判目录满4年可享受降幅减半红利
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风险提示

• ⚠ ⚠ 医保谈判降价超预期
• ⚠ ⚠ 产品销售不及预期
• ⚠ ⚠ 研发进度延迟
• ⚠ ⚠ 政策调整不确定性