买入
公司动态研究报告：全球LCD面板三强，前瞻布局半导体业务开启新增长曲线
华鑫证券
| 庄宇,何鹏程,石俊烨
| 20260712
| 惠科股份
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📊 AI 智能摘要
核心观点
惠科股份（001399.SZ）是一家深耕显示产业二十余年的全球领先大尺寸液晶面板厂商，已形成“半导体显示面板+智能显示终端”的垂直一体化业务格局。公司凭借四条G8.6高世代生产线和前瞻性的半导体布局，首次覆盖给予“买入”评级，目标价对应2026年EPE 28.3倍。
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关键数据
- **主营收入**：2025年收入408.97亿元，同比增长1.53%；2026E预计收入530.44亿元，同比增长29.7%。
- **归母净利润**：2025年净利润38.01亿元，同比增长14.49%；2026E预计净利润46.22亿元，同比增长21.6%。
- **毛利率**：2025年毛利率9.3%，半导体面板业务占比提升至72.47%。
- **TV面板份额**：2024年85英寸及以上LCD电视面板出货面积全球第一。
- **半导体布局**：2026年6月成立成都惠芯半导体，切入TGV玻璃基板与存储业务。
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买入
风险提示
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- ⚠ *内容生成时间**：2026年7月12日
- ⚠ *数据来源**：华鑫证券研究报告（东方财富CHOICE数据）
内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-12 16:28