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通信行业研究：Meta算力投资升级，智谱及Deepseek探索自研AI芯片
国金证券
| 张真桢
| 20260712
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📊 AI 智能摘要
核心观点
Meta自研AI芯片Iris九月量产，2027年算力目标提升至14GW，叠加自研芯片与数据中心投资，推动海外AI算力竞赛；Anthropic实现高利润商业化，证明AI模型可形成正向飞轮效应；国内智谱、DeepSeek等模型厂商同步推进自研芯片与融资，国产AI芯片产业链加速崛起。
关键数据
- **Meta算力扩张**：2026年部署7GW算力，2027年增至14GW，同比增100%；自研芯片Iris量产，缺陷测试周期缩短至6周。
- **Anthropic盈利表现**：Q3 GAAP EBIT超10亿美元，ARR从2025年底90亿美元增至600亿美元，75%-85%收入来自API按量计费。
- **智谱融资与芯片布局**：拟募资314亿港元，同步探索自研AI芯片，因开源模型GLM需求激增及美国出口管制收紧。
- **DeepSeek芯片进展**：已进入商业化验证阶段，计划聚焦AI推理场景专用芯片，需突破架构设计与流片技术门槛。
- **产业链拉动**：长鑫科技H1净利润预增2244%-2544%，募资295亿元投向国产DRAM扩产；汇聚科技H1纯利增长150%-170%，受益于MPO组件需求激增。
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风险提示
- ⚠ ⚠ AI资本开支不及预期（地缘政治与出口管制风险）
- ⚠ ⚠ 存储价格波动（HBM产业链依赖进口芯片）
- ⚠ ⚠ 国产芯片流片技术突破不及预期
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- ⚠ *内容生成时间**：2024年2月29日
- ⚠ *数据来源**：东方财富研究报告
内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-12 12:08