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通信行业跟踪报告：超节点成为AI基础设施新范式，全球算力资本开支持续释放光互连需求
万联证券
| 夏清莹
| 20260720
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📊 AI 智能摘要
核心观点
超节点已成为AI基础设施建设新范式，全球算力资本开支推动光互连需求持续增长，建议关注AI算力产业链与空天地一体化投资机会。
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关键数据
- **超节点技术突破**：华为昇腾950超节点实现最大1024卡规模部署，提供1 EFLOPS FP8 + 2 EFLOPS FP4算力，带宽提升16倍，时延降至3μs（较传统RoCE架构提升）
- **全球算力投资**：Meta追加400亿美元扩建数据中心至5GW算力容量，谷歌2025年AI数据中心投资超800亿美元
- **产业链机会**：Tower半导体扩产计划投资超20亿美元（含政府补助10亿），2028年营收目标上调至36亿美元
- **行业估值**：申万通信行业PE-TTM估值31.40倍（历史均值22.01倍）
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风险提示
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-20 16:37