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汽车行业6月跟踪报告：政策提振汽车消费，下半年行业有望改善
爱建证券
| 吴迪,徐姝婧
| 20260705
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📊 AI 智能摘要
核心观点
政策从购车补贴转向全生命周期管理，叠加海外出口与新车型周期，行业呈现环比改善但同比承压格局。预计下半年结构性机会集中在智能电动、出海及后市场服务板块，建议关注小米汽车、比亚迪、零跑及第三方汽车服务商。
关键数据
- 2026年6月乘用车零售165万辆（同比-21%，环比+9%），累计上半年销量同比-20%
- 零跑6月交付93,376辆（同比+95%），26H1累计35.6万辆，出口贡献率61%
- 比亚迪6月40.3万辆（同比+5%），26H1出口78.9万辆，海外收入占比44%
- 新能源车6月渗透率60%（同比+3pct），2025年维保市场规模1.15万亿元
- 奇瑞/吉利海外销量同比+72%/+157%，出口占比达70%/53%
- 40城落地后市场17条措施，禁止车企限制自主维保，推动第三方售后市场扩容
增持
风险提示
- ⚠ ⚠ 政策边际效应递减导致需求修复低于预期
- ⚠ ⚠ 后市场政策落地节奏不及预期，第三方服务格局重塑不确定性
- ⚠ ⚠ 贸易壁垒升级影响出口增速
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-05 10:38