商贸零售行业周报：同程旅行拟收购嘀嗒出行，完善“旅游+出行”链条

核心观点

关键数据

• **同程旅行收购嘀嗒出行**：总要约价值约14.24亿港元，对应股份要约总价值约14.24亿港元。
• **嘀嗒出行业务数据**：截至2025年，注册用户超过4.15亿，认证私家车主超2100万名。
• **商贸零售指数**：本周上涨3.66%，年初至今下跌27.44%，跑赢沪深300指数。
• **社会服务指数**：本周上涨2.24%，年初至今下跌15.51%。
• **个股表现**：浙江东日本周涨幅达25.5%，锦和商管涨21.9%，宁波中百涨19.2%。
• **投资主线重点推荐**：老铺黄金、潮宏基、珀莱雅、巨子生物、若羽臣、贝泰妮。

风险提示

• ⚠ ⚠ 消费复苏不及预期
• ⚠ ⚠ 行业竞争加剧
• ⚠ ⚠ 政策风险
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