买入
锂电铜箔盈利反转在即，高端电子箔业务迎来突破
东吴证券
| 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶
| 20260702
| 诺德股份
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📊 AI 智能摘要
核心观点
诺德股份（600110）锂电铜箔业务盈利反转在即，高端电子箔业务实现突破。公司2026Q1实现营收25.4亿元，同比增长80%，归母净利润0.4亿元，同比增长206%，扭亏为盈。预计2026-2028年归母净利润分别为6.6/16.2/21.2亿元，同比增速分别为321.5%/145.7%/30.7%，对应PE分别为38/16/12倍。首次覆盖给予“买入”评级。
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关键数据
- **营收与净利润**：
- 2026Q1营收25.4亿元，同比增长80%；归母净利润0.4亿元，同比增长206%。
- 预计2026年归母净利润6.6亿元，同比增速321.5%；2028年归母净利润21.2亿元，对应PE 12倍。
- **锂电铜箔需求**：
- 2026年全球锂电铜箔需求同比+29%至163万吨，2027年进一步增至197万吨，同比+21%。
- 公司2026年锂电铜箔出货量预计11.5万吨，同比+59%。
- **电子箔业务**：
- 公司电子箔出货量预计2026年达1.0万吨，2027年增至3.0万吨，对应单吨利润从2026年的0.46万元提升至2027年的1.87万元。
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买入
风险提示
- ⚠ ⚠ 电动车销量不及预期，铜价及原材料价格波动风险。
- ⚠ ⚠ 加工费不及预期或市场竞争加剧风险。
- ⚠ ⚠ 技术迭代及新技术替代风险。
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-02 10:38