航天装备Ⅱ
增持
商业航天行业2026下半年投资策略：多重力量共助星航腾飞
东莞证券
| 魏红梅
| 20260629
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📊 AI 智能摘要
核心观点
商业航天行业进入规模化发展新阶段，多重政策、资本与技术共振驱动行业高速增长。东莞证券首次给予行业“超配”评级，建议短期关注上游元器件龙头，中期布局制造环节，长期关注遥感服务企业。
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关键数据
- **全球市场规模**：2024年达4800亿美元，2015-2024年CAGR 7.7%；产品与服务收入占比71%，基础设施与辅助收入占比29%（来源：美国航天基金会《航天报告》）。
- **中国市场规模**：2024年2.3万亿元，2015-2024年CAGR 22.5%；2026年预计3.5万亿元，同比增速25%（来源：赛迪智库《2026年我国商业航天产业发展形势展望》）。
- **细分市场结构（2026年）**：
- 火箭发射与制造：4450亿元（12.7%）
- 卫星制造：8520亿元（24.3%）
- 地面站建设运营：7530亿元（21.5%）
- 卫星导航与位置服务：9350亿元（26.7%）（来源：同上）。
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增持
风险提示
- ⚠ ⚠ 技术风险：可回收火箭、卫星批量制造等技术尚未完全成熟。
- ⚠ ⚠ 行业竞争加剧：频轨资源争夺可能导致企业利润下降。
- ⚠ ⚠ 商业化风险：卫星运营服务收入增长不及预期。
- ⚠ ⚠ 政策变化：全球地缘政治或影响航天产业监管环境。
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- ⚠ *数据来源**：东方财富研究报告（东莞证券研究所）
- ⚠ *内容生成时间**：2026年6月29日
内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-06-29 10:51