电子行业2026半年度策略：2026年下半场AI硬件的跃迁与突围

【核心观点】 本报告指出2026年上半年电子行业在AI驱动下表现强劲，建议关注AI算力基础设施相关领域。报告重点推荐MLCC高端化、液冷技术、玻璃基板国产替代等方向，认为AI浪潮将推动电子行业进入新阶段，建议投资者关注相关产业链的结构性机会。 【关键要点】 • AI大模型与智能体应用爆发，带动上游算力硬件需求，MLCC、液冷、玻璃基板等核心领域增长动能明确。 • MLCC需求由AI服务器驱动，高端MLCC供需缺口扩大，村田等厂商已涨价15%-35%，推荐火炬电子。 • 液冷技术因AI高功耗需求放量，建议关注英维克、申菱环境等。 • 玻璃基板替代有机基板，量产关键在于TGV良率，推荐沃格光电、京东方A等。 • 基金持仓显示AI算力产业链国产化为机构集中押注方向，电子板块基金持仓占比达3.82%。 【风险提示】 ⚠ AI资本开支不及预期 ⚠ 行业景气度下行 ⚠ 技术迭代风险 ⚠ 中美贸易摩擦加剧 ⚠ 行业渗透放缓