📊 AI 智能摘要
【核心观点】
大位科技（600589.SH）作为老牌IDC企业，因AI及云计算需求强劲，维持‘买入’评级。预计2026-2028年归母净利润将从亏损转正并持续增长，EV/EBITDA估值逐步下降。张北数据中心项目进展顺利，机柜上架率逐步爬坡，但暂时性亏损仍存。主要风险包括AI发展不及预期、机柜上架进度不及预期及行业竞争加剧。
【关键要点】
• 核心观点：公司受益于AI浪潮，CSP客户资本开支增加，维持‘买入’评级。
• 盈利预测：2026-2028年归母净利润预计1.11亿、1.52亿、1.98亿元，亏损逐步收窄并转正。
• 财务表现：营收稳健增长，毛利率提升，张北数据中心一期项目竣工并投入使用，上架率逐步爬升。
• 估值：当前股价对应EV/EBITDA为55.5倍，较2028年预测估值显著降低。
【风险提示】
⚠ AI及云计算发展不及预期
⚠ 机柜上架进度不及预期
⚠ 行业竞争加剧