中邮证券_有色金属行业周报：库存开始去化，看好铝权益配置机会_20260525

【核心观点】 报告指出有色金属板块短期承压，但长期基本面支撑较强。核心观点包括：黄金受益于配置需求，维持牛市预期；铝价因库存去化和出口反弹支撑；铜、锂、锡短期调整后有望回升。建议关注供需格局改善标的，但需警惕宏观风险。 【关键要点】 • 黄金：配置需求增加，长期牛市延续 • 铝：库存去化加速，出口替代逻辑确认，中长期看好 • 铜锂：短期调整后价格支撑显现，供需紧平衡延续 【风险提示】 ⚠ 宏观经济波动导致需求不及预期 ⚠ 供需格局变化超预期 ⚠ 政策风险