📊 AI 智能摘要
【核心观点】
恒立液压（601100.SH）作为国内液压件龙头，2025年营收同比增长16.52%，净利润增长8.99%，主要受益于工程机械行业复苏。公司液压泵阀及马达业务增长强劲，海外布局加速，线性驱动项目投产。预计2026-2028年净利润将持续增长，维持'优于大市'评级，目标价43.2元。风险包括行业竞争加剧和新产品拓展不及预期。
【关键要点】
• 2025年营收109.41亿元，同比增长16.52%，净利润27.34亿元，同比增长8.99%
• 液压泵阀及马达业务收入同比增长20.72%，毛利率提升
• 线性驱动项目正式投产，具备年产高精度导轨和丝杠能力
• 全球化布局加速，墨西哥基地投产，参与平陆运河等重大项目
【风险提示】
⚠ 行业竞争加剧
⚠ 客户突破及新产品拓展不及预期