📊 AI 智能摘要
【核心观点】
安井食品战略升级为'产品+渠道双轮驱动'，新品（尤其是烤肠）与海外布局成为中长期增长引擎。维持'买入'评级，上调2026-2028年收入和利润预测，目标价未披露。
【关键要点】
• 战略转型：从'渠道驱动'升级为'产品+渠道双轮驱动'，烤肠、滑类产品和锁鲜装成为核心增长点。
• 新品矩阵：烤肠战略地位提升，推出多款新品；清真品牌'安斋'独立运营，首年预估破亿。
• 海外市场：积极拓展东南亚市场，受益于速冻食品高增长潜力。
• 财务预测：上调2026-2028年收入和净利润预测，维持'买入'评级，当前PE约18-14倍。
【风险提示】
⚠ 原材料价格大幅波动
⚠ 新渠道拓展不及预期
⚠ 海外业务拓展不及预期
⚠ 坚果业务竞争加剧