📊 AI 智能摘要
【核心观点】
尽管国内半导体硅片行业2025年收入达172亿元，增长显著，但毛利率从28.3%降至4.9%，盈利能力大幅下滑，多家公司亏损。然而，AI和存储芯片需求复苏，全球出货量增长5%，库存改善，预示行业盈利有望在2025-2026年恢复。
【关键要点】
• 国内半导体硅片收入持续增长但毛利率急剧下降，导致公司亏损
• 海外厂商业绩同步下滑，全球出货量结束负增长
• AI需求和存储芯片产能扩张推动下游需求全面复苏
• 库存天数下降，客户硅片用量改善，显示供需平衡好转
【风险提示】
⚠ 下游需求不如预期
⚠ 海外局势动荡加剧