国元证券_传媒互联网行业周报：4月游戏行业实现双位数增长，Anthropic或将迎来首季度盈利_20260526

【核心观点】 本周传媒行业整体表现不佳，游戏板块领跌。4月游戏市场实现双位数增长，国内市场销售收入303.69亿元，同比增长11.04%，自主研发游戏海外收入增长30.78%。AI应用方面，OpenRouter平台Token调用量环比增长7.43%，国产模型表现突出。Anthropic销售额激增，可能实现首季盈利。建议关注AI应用及文化出海主题，重点标的包括巨人网络、完美世界等。 【关键要点】 • 游戏行业4月实现双位数增长，国内市场销售收入303.69亿元，同比增长11.04%。 • AI应用持续发展，国产模型包揽OpenRouter调用量前二，Anthropic有望实现首季盈利。 • 游戏细分市场中，客户端游戏同比增长18.4%，海外市场收入同比增长30.78%。 【风险提示】 ⚠ 头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险。 ⚠ AI技术发展不及预期的风险。 ⚠ 行业政策监管收紧的风险。 ⚠ 宏观经济不及预期的风险。