📊 AI 智能摘要
【核心观点】
特斯拉FSD监督版正式进入中国市场，同时推送V14.3.3软件升级，智能召唤速度提升，AI反应加速。报告继续看好智能汽车板块特别是L4级别自动驾驶主线，推荐关注B端软件、下游应用及上游供应链相关标的，但需警惕贸易、经济及技术等多重风险。
【关键要点】
• 特斯拉FSD监督版进入中国，宣布放弃印度建厂计划。
• 小鹏GX旗舰SUV上市，采用纯视觉方案实现L4级Robotaxi量产。
• 投资建议：继续看好2026年L4 RoboX主线，优选小鹏汽车、地平线机器人、德赛西威等标的。
【风险提示】
⚠ 贸易战升级超出预期风险
⚠ 全球经济复苏不及预期风险
⚠ L3-L4智能化技术创新低于预期风险
⚠ 全球新能源渗透率低于预期风险
⚠ 地缘政治不确定性风险