开源证券_北交所信息更新：四氢呋喃量产后子公司净利润增加，2026Q1整体实现扭亏为盈_20260526

【核心观点】 美邦科技2026Q1实现扭亏为盈，净利润达550万元，主要因子公司美邦中科募投项目投产，2025年净利润同比增长1120.39%。预计2026-2028年归母净利润为0.27亿、0.36亿、0.42亿元。维持增持评级，基于四氢呋喃涨价预期，风险包括市场波动、应收账款和技术迭代。 【关键要点】 • 子公司美邦中科2025年净利润同比增长1120.39%，因募投项目正式投产。 • 2026Q1美邦科技扭亏为盈，实现归母净利润550万元。 • 预计2026-2028年归母净利润分别为0.27亿、0.36亿、0.42亿元，同比增长率分别为203.9%、34.3%、16.6%。 • 公司研发投入27件专利申请，包括HPPO法环氧丙烷工艺等在研项目。 【风险提示】 ⚠ 市场变化及行业周期性波动风险 ⚠ 应收账款风险 ⚠ 技术迭代风险