📊 AI 智能摘要
【核心观点】
达瑞电子通过收购东莞运宏模具70%股权，横向切入液冷散热赛道，完善热管理业务布局。标的公司具备消费电子和新能源领域的客户资源及技术能力，公司承诺2026-2028年累计扣非净利润不低于4,500万元。太平洋证券维持'买入'评级，预计2026-2027年营收和净利润稳步增长，当前PE为26.02倍。风险包括新产品推广和下游需求不及预期。
【关键要点】
• 收购东莞运宏模具70%股权，切入液冷散热核心部件领域
• 标的公司具备消费电子、新能源客户资源及热管理技术能力
• 2026-2028年累计净利润承诺不低于4,500万元
• 预计2026年营收46.53亿元，净利润4.25亿元
• 维持'买入'评级，2026年PE为26.02倍
【风险提示】
⚠ 新产品推广不及预期风险
⚠ 下游需求不及预期风险
⚠ 其他经营风险