📊 AI 智能摘要
【核心观点】
4月社零增速放缓至0.2%，食品饮料行业整体表现疲软，但餐饮消费保持韧性。白酒、大众品估值处于低位，政策支持下需求有望恢复，建议关注贵州茅台及成长性标的。风险包括消费不及预期及成本压力。
【关键要点】
• 4月社会消费品零售总额同比增0.2%，餐饮收入同比增长2.2%，食品饮料需求以刚性支出为支撑。
• 白酒估值处于历史低位，政策催化下需求恢复，建议关注贵州茅台。
• 大众品中万辰集团、东鹏饮料具备成长催化，业绩确定性强的头部公司更具优势。
【风险提示】
⚠ 消费需求不及预期
⚠ 行业竞争加剧
⚠ 餐饮场景恢复不及预期
⚠ 原材料成本大幅上涨