开源证券_《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》点评：八部委联合监管非法跨境，合规金融服务价值重估_20260525

【核心观点】 八部委联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，全面取缔非法跨境业务，预计影响总资产3300-4195亿港元。政策推动合规跨境金融服务价值重估，头部券商在港股通、QDII等渠道优势显著，推荐中信证券、中金公司H、华泰证券、国泰海通。 【关键要点】 • 八部委联合整治非法跨境证券期货基金经营活动，全链条穿透监管，禁止境外机构在境内开展相关业务。 • 预计受影响总资产3300-4195亿港元，对港股市场影响有限（占自由流通市值0.83%-1.05%）。 • 跨境资产配置需求旺盛，合规渠道（港股通、QDII等）迎来机制优化与容量扩张，头部券商优势突出。 【风险提示】 ⚠ 监管执行效果存在不确定性 ⚠ 行业竞争加剧