📊 AI 智能摘要
【核心观点】
电子布行业正处于高景气周期，受AI算力需求驱动，供需缺口扩大，价格持续上涨。电子布作为PCB核心基材，技术升级推高高端产品需求，全球市场预计稳步增长。中国巨石最新扩产计划进一步强化行业供给能力。
【关键要点】
• AI算力需求爆发带动电子布行业需求升级，云厂商资本开支年复合增长率达63.7%。
• 电子布产品结构高端化，超薄布/极薄布技术壁垒高，广泛应用于高端智能手机、IC载板等领域。
• 2024年全球电子布市场规模25亿美元，预计2033年复合增长率7.5%，国内需求年增速约5.7%。
• 中国巨石拟44.31亿元扩建年产5万吨电子纱及3.2亿米电子布生产线，产品以7628型厚布、薄布及超薄布为主。
【风险提示】
⚠ AI算力需求不及预期风险：全球AI技术发展放缓可能影响高端电子布需求。
⚠ 产能扩张超预期风险：在建/拟建项目可能导致供需格局逆转。
⚠ 原材料价格波动风险：纯碱、天然气等原材料成本上升影响盈利能力。
⚠ 技术迭代风险：高端电子布领域技术突破不及预期可能影响市场份额。
⚠ 宏观经济波动风险：消费电子、汽车电子等下游行业需求下滑影响行业景气度。