📊 AI 智能摘要
【核心观点】
本报告指出，2025年商贸零售行业营收同比下降3.15%，但2026Q1行业营收同比增长10.45%，利润大幅增长55.06%，显示消费回暖趋势。社会服务行业2026Q1营收和利润同比分别增长10.08%和10.42%，板块景气度提升。政策支持服务消费，如国务院印发的《加快培育服务消费新增长点工作方案》，行业有望持续修复。因此维持行业“推荐”评级，建议关注个股：行动教育（605098.SH）、长白山（603099.SH）、科锐国际（300662.SZ）、万辰集团（300972.SZ）、力盛体育（002858.SZ）。
【关键要点】
• 2025年商贸零售行业营收同比下滑，但2026Q1实现营收和利润双增长。
• 社会服务行业2026Q1景气度提升，受益于消费回暖和政策支持。
• 政策催化服务消费，板块修复趋势持续。
• 维持行业“推荐”评级，个股推荐名单明确。
• 风险包括消费意愿低迷、业绩不及预期、行业竞争加剧等。
【风险提示】
⚠ 居民消费能力和意愿持续低迷
⚠ 业绩增速不及预期风险
⚠ 行业竞争加剧风险
⚠ 调改门店销售不及预期
⚠ 第三方数据统计偏差