📊 AI 智能摘要
【核心观点】
百利天恒在2026 ASCO年会上展示5款新药7项数据，包括iza-bren等药物的积极临床结果，如mOS和mPFS双终点显著改善，管线进展顺利。公司维持‘买入’评级，但财务预测显示2026-2027年可能继续亏损，需创新产品兑现实现扭亏。风险包括研发不确定性、临床结果不及预期和市场竞争加剧。
【关键要点】
• iza-bren研究显示mOS 9.8月 vs 7.2月、mPFS 4.2月 vs 2.0月，OS/PFS双终点统计学显著。
• 管线进展：17款创新药推进，3款进入III期临床，未来增量可期。
• 盈利预测下调：2026-2027年归母净利润预计亏损，新增2028年预测扭亏。
• 评级：维持‘买入’，基于技术领先和研发推进。
【风险提示】
⚠ 研发进度不及预期
⚠ 临床结果具备不确定性
⚠ 市场竞争恶化