📊 AI 智能摘要
【核心观点】
恒烁股份（688416）Q1业绩大幅扭亏为盈，营收和净利润同比大幅提升，毛利率和净利率显著改善。NOR Flash行业量价齐升，供需格局改善，价格涨幅尤其在车规、工业领域显著。MCU市场涨价趋势延续，大容量存储产品布局进展顺利。预计2026-2028年净利润持续增长，市盈率逐步下降。风险包括AI发展不及预期、宏观经济波动及短期股价波动。
【关键要点】
• Q1营收同比+192.08%，净利润扭亏为盈，毛利率+30.11pct至41.76%
• NOR Flash量价齐升，合约价涨幅达15%-50%，供需格局改善
• MCU市场涨价，大容量存储产品竞争优化，营收空间扩大
【风险提示】
⚠ AI发展不及预期风险
⚠ 宏观经济波动风险
⚠ 短期股价波动风险