东兴证券_快递行业2026年4月数据点评：行业继续控量提价，通达系单票收入同比持续提升_20260522

【核心观点】 2026年4月快递行业业务量同比增长3.2%，保持低增速，显示反内卷政策有效挤水分。单票收入同比提升3.0%，通达系公司如申通、韵达、圆通单票收入分别增长14.7%、10.5%、4.2%，支撑行业盈利恢复期。建议关注服务品质领先的中通和圆通，以及经营数据改善的申通。风险包括价格战加剧、政策松动等。 【关键要点】 • 行业件量增速维持3.2%，受反内卷影响低企 • 单票收入同比提升3.0%，通达系公司单票收入持续增长 • 反内卷政策持续，推动高质量发展和盈利恢复 • 投资建议：关注中通、圆通和申通等龙头股 • 风险因素：价格战、政策变化、人力成本上升 【风险提示】 ⚠ 行业价格战加剧 ⚠ 反内卷持续时间低于预期 ⚠ 人力成本攀升 ⚠ 政策面变化