国信证券_2025年业绩稳健增长，三大主业全线突破，全球化布局深化_20260519

【核心观点】 伊之密2025年实现营业收入同比增长19.46%，归母净利润同比增长16.58%，三大主业全线突破：注塑机增长21.39%，压铸机增长33.06%，橡胶机增长34.02%。公司全球化布局加速，研发支出增加至2.75亿元，获得64项专利，并推进产能扩张。国信证券维持'优于大市'评级，上调2026-2028年盈利预测，风险包括行业竞争加剧和新产品拓展不及预期。 【关键要点】 • 2025年营业收入同比增长19.46%，归母净利润同比增长16.58% • 三大产品线协同增长：注塑机、压铸机、橡胶机分别实现21.39%、33.06%、34.02%的增长 • 全球化布局深化：设立海外子公司和86个服务网点，浙江南浔生产基地即将投入使用 • 研发投入加大：2025年研发费用增长11.92%，获得64项专利，其中发明专利20项 【风险提示】 ⚠ 行业竞争加剧 ⚠ 客户突破不及预期 ⚠ 新产品拓展不及预期