📊 AI 智能摘要
【核心观点】
亚太股份2026Q1归母净利润同比增长42%，主要受益于产品结构升级和规模效应，盈利能力持续改善。电子控制系统产品加速放量，全球化布局推进，包括摩洛哥产能扩张。上调26-28年净利润预测至6.81亿、8.06亿、9.33亿元，维持'优于大市'评级。
【关键要点】
• Q1归母净利润同比增长42%
• 毛利率提升1.30pct，净利率提升2.51pct
• 电子控制系统贡献16亿收入，占比22%
• 摩洛哥生产基地2027年投产，全球化布局加速
• 上调26-28年盈利预测
【风险提示】
⚠ 客户拓展不如预期
⚠ 产能扩建速度不如预期
⚠ 技术更新风险