📊 AI 智能摘要
【核心观点】
报告指出，芝商所拟推出AI算力期货，推动算力资源金融化，Token调用量持续增长显示AI应用进入规模化阶段。腾讯、阿里加码AI资本开支，表明大厂正从模型竞争转向算力建设与商业化并重。建议关注算力租赁和AI基础设施相关企业，风险包括商业化不及预期和期货落地不确定性。
【关键要点】
• 算力期货拟推出：芝加哥交易所与Silicon Data合作，推出AI算力期货合约，用于价格发现和风险对冲。
• Token调用量高增：中国AI大模型周调用量超美国，达7.941万亿Token，AI应用进入高频推理阶段。
• 大厂资本开支提升：腾讯、阿里加大AI投入，阿里云收入同比增长38%，腾讯服务器资本开支显著增加。
【风险提示】
⚠ AI应用商业化不及预期
⚠ 算力期货推出时间不确定性