📊 AI 智能摘要
【核心观点】
瀚蓝环境通过并购粤丰环保，生活垃圾焚烧产能跃升至行业前三，成为全国固废领域头部企业。报告认为，在存量竞争时代，运营效率和出海布局是增长关键。新业务如绿电直供IDC有望带来协同红利。盈利预测显示，2026-2028年营业收入和净利润稳步增长，评级为'强烈推荐'。
【关键要点】
• 并购粤丰后垃圾焚烧产能跃升至行业前三
• 出海布局与绿电直供IDC成新增长点
• 私有化整合增强运营效率与协同效应
【风险提示】
⚠ 并购整合不及预期
⚠ 应收账款回收不及预期
⚠ 项目投产进度不及预期
⚠ 行业政策变化