中邮证券_订单加速与产能释放共振，业绩迎向上拐点_20260520

【核心观点】 益诺思公司订单加速增长与产能释放推动业绩反转，2026Q1净利润同比增长376%。预计2026-2028年收入年复合增速44%，归母净利润高速增长，首次覆盖给予‘买入’评级。 【关键要点】 • 2026Q1实现收入2.10亿元，同比小幅增长0.4%，扣非净利润同比增长376% • 订单储备显著提升，Q1新签合同额7.29亿元（同比增长199%），在手订单达17.52亿元 • 南通GLP基地2.4万平米核心设施获证，打破产能瓶颈，叠加AI自动化提升研发效率 【风险提示】 ⚠ 下游需求变动风险 ⚠ 市场竞争加剧风险 ⚠ 政策超预期风险