📊 AI 智能摘要
【核心观点】
报告指出，芝商所拟推出算力期货以应对AI算力价格波动，中国大模型Token调用量首次反超美国。腾讯和阿里同步加码AI资本开支，表明行业从模型竞赛转向算力建设与商业化回报阶段。建议关注算力租赁及AI基础设施企业，风险在于商业化进程和政策落地不及预期。
【关键要点】
• 芝商所与Silicon Data合作推出AI算力期货，推动算力资源金融化
• 腾讯阿里资本开支同比增16%和云收入增38%，AI投入进入商业化阶段
• Token调用量持续增长，中国大模型使用量首次超美国
【风险提示】
⚠ AI应用商业化不及预期
⚠ 算力期货推出时间存在不确定性
⚠ 企业利润率承压风险