📊 AI 智能摘要
【核心观点】
2025年传媒行业整体盈利能力回升，游戏板块表现尤为突出，归母净利润同比增长222.15%。2026年Q1游戏行业持续高增长（净利润增速54.32%），AI应用与IP潮玩成为关注重点。当前估值处于低位，具备中长期布局价值。风险包括业绩不及预期、技术发展迟缓及监管不确定性。
【关键要点】
• 2025年游戏板块净利润同比暴增222%，占比达传媒行业41%
• 2026Q1游戏行业营收与利润维持高增速，新品周期延续
• AI应用从工作流工具升级至Agent，看好AI基建与内容生态标的
【风险提示】
⚠ 业绩不及预期风险（新品周期波动/基数效应）
⚠ 技术迭代速度低于预期
⚠ 监管政策变动风险